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千团大战背后资本角力 团购网站憧憬上市
[编辑:fywork]   [更新时间:2011-6-2]   [浏览次数:2 次]

  5月31日,上市不到一个月的人人网(NSDQ:RENN)收于12.85美元每股,较14美元的发行价格已累计缩水达8%。此外,义乌网络推广据悉,世纪互联、网秦等上市不久的国内互联网公司也纷纷破发。

  当传统的“中国概念”面临市场的“审美疲劳”之际,国内团购网站境外上市的目标似乎并没有改变。

  事实上,自2010年1月中国第一家团购网站“满座网”上线以来,美团网、拉手网、糯米网等团购网站相继上线。而在天使投资和风投的资金推动下,仅短短一年多的时间,团购市场历经了“爆炸式”的发展。

  据不完全统计,到目前为止,全国已有近4000家团购网站在运营。某团购网站CEO黄治华指出,目前国内各大团购网站的激烈火拼,实际上是各网站背后“投资大佬的资本角力”。

  日前,曾一度传闻获得高盛投资的窝窝团,高调宣布获得来自鼎晖、天佑、清科等多家投资机构共计2亿美元的投资,是迄今团购市场单笔融资的最大规模。与此同时,窝窝团还宣布正式启动纳斯达克 IPO 的程序。

  瑞鸿投资的一位投资经理表示,大量的风投青睐国内的团购网站,也正是看中了团购市场这一新的“中国概念”。不过,对于团购网站的上市,金沙江创业投资基金合伙人朱啸虎认为,目前团购市场还不够稳定和成熟,上市还为时尚早。

  烧钱的团购网

  无论是“高盛投资传闻”,还是宣布“启动IPO上市”,窝窝团无疑都牵动着团购市场的神经。

  不过,此次事件的主角窝窝团之前在市场中并不突出。窝窝团于2010年3月份上线,属于国内较早进入团购市场的第一批网站,不过长期以来一直明显落后于拉手、美团、糯米等。根据艾瑞咨询发布的《2011年3月中国团购网站排行榜》显示,无论是“日均覆盖人数”、“月度总访问次数”还是“访问到下单转化率”,指标评价排名前十中,窝窝团均榜上无名。

  事实上,同其他行业的互联网网站一样,大多数国内的团购网站仍处于亏损或勉强维持的境地,易观国际的分析师陈寿送指出,“目前国内的团购网站基本都在烧钱,只有一些小团购网站有可能挣钱,大网站的总体投入比较大,尤其是营销成本。”

  多位团购市场人士坦言,“靠资本养活”几乎是支撑团购网站持续运营全部力量,没有了融资支撑,团购网站将难以为继。可谓是“得资本者得天下”。

  自2010年3月拉手网上线后,同年4月获得泰山天使的投资,成为国内首家获得风投的团购网站。到2010年10月,美团获得红杉资本2000万美元投资。今年4月,拉手网宣布完成C轮共计1.11亿美元融资。

  “大量自天使投资基金和风投资金的涌入,将加速整个行业的格局分化。市场竞争的不断加剧,部分中小型和区域型团购网站将面临淘汰或被并购,最后市场上留下几家大型的团购网站。” 一位风投人士称。

  由于团购网站的门槛较低,可复制性强,市场中的同质化严重。前述团购市场人士指出,大的团购网站可以通过加强物流、呼叫中心等硬件设施的规模,大幅降低运营成本,从而提升竞争门槛,“而这一切也得靠资本推动。”

  黄治华认为,团购市场混战的局面短期内难以结束,应该还会维持1-2年。“竞争最激烈的主要是美元基金投资的团购网站,都在抢份额。”而其背后的逻辑,无疑都是领军市场继而海外上市。

  上市为时尚早

  自2010年初团购网站在国内出现以来,义乌网站建设团购行业经历了一轮爆炸式的发展。

  根据团800网站《2011年4月份中国团购统计报告》中数据显示,4月份,团购销售额达到6.5亿元,较一月份增长了71%。预计2011年团购市场将轻易突破200亿元规模。

  国内团购市场的快速发展,也吸引了大量资金,包括风投机构的进入。不过,知名的风投机构也会对团购网站有一个无形溢价。不过,并非所有的网站都能获得风投的巨额投资。“目前国内大多数团购网站只是接受了天使投资,真正获得风投基金投资的很少。”黄治华指出。

  金沙江创业投资基金合伙人朱啸虎表示,风投机构选取投资对象时,非常注重他的市场份额。“风投选择团购网站,肯定选龙头。”

  “不过,国内获得风投的团购网站目前只有十来家,其中,美元基金投资的网站有7-8家。”黄治华指出,相对于人民币基金而言,美元基金无论在公司的战略规划,还是资本的后续对接,以及IPO经验都具有很大的优势。

  事实上,由于美国纳斯达克市场IPO的上市条件相对宽松,长期以来成为“中国概念”互联网公司的淘金之地,大批中国互联网公司先后纷纷登陆纳斯达克。仅2010年中国赴美上市的30多家企业中,TMT行业的公司就占了近三分之一。自今年1月以来,奇虎360、人人网和世纪佳缘等各种“中国概念”的互联网站相继在美国上市。

  不过,作为当下最热的团购行业,尚无一家国内的团购网站在纳斯达克上市。大量的风投青睐国内的团购网站,也正是看中了团购市场这一新的“中国概念”。日前,窝窝团宣称获得首轮风险投资2亿元,并率先启动纳斯达克 IPO 程序。

  “通常公司去纳斯达克上市前,都会经过三轮融资。”有风投机构的人士指出,窝窝团宣布启动IPO的现场既没有投行,也没有专业上市中介机构参加,所谓“上市”更多的是一种舆论炒作。

  事实上,义乌SEO得知,中国公司在美国上市流程早已标准化运作,快则几个月就能完成。相比之下,团购网站和风投都更乐意去纳斯达克。前述瑞红投资的人士指出,“团购网站的行业门槛总体较低,而从历史上看,美国市场上门槛低的题材通常不超过3家。所以,团购网站都想抢做第一家。”

  朱啸虎表示,目前团购市场还很“年轻”,不够稳定和成熟,行业的不确定性因素还很大。“对于专业投行和中介机构来说,都无法准确预测每年的销售业绩和现金流等指标,说上市还为时尚早。”

  万涛 北京报道


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